Blog

Η βιοτεχνολογία αναδύεται από μια παρατεταμένη περίοδο ύφεσης, με κινητήριο δύναμη τη θεμελιώδη επιστημονική πρόοδο και την ωρίμανση κλινικών προγραμμάτων. Σύμφωνα με τον Roderick Wong, managing partner και CIO της RTW Investments, η αγορά μεταβαίνει από την εποχή των αφηγήσεων και των πλατφορμών σε μια φάση αυστηρής αξιολόγησης της ποιότητας των assets.

Παρότι το JPM 2026 δεν χαρακτηρίστηκε από θεαματικά megadeals, οι έντονες φήμες εξαγορών πριν και κατά τη διάρκεια του συνεδρίου –με εταιρείες όπως η Revolution Medicines και η Abivax– ανέδειξαν τη ζήτηση για late-stage προγράμματα με σαφή πιθανότητα εμπορικής επιτυχίας.

Asset-centric συμφωνίες αντί για τεχνολογικό hype

Οι συμφωνίες που τελικά ανακοινώθηκαν, όπως Eli Lilly–Ventyx Biosciences, GSK–RAPT Therapeutics και Boston Scientific–Penumbra, επιβεβαίωσαν τη στροφή σε συναλλαγές με επίκεντρο συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία και όχι γενικές τεχνολογικές πλατφόρμες. Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται πλέον σε προγράμματα με ξεκάθαρη στρατηγική αξία ή προοπτική blockbuster.

Όπως επισημαίνουν στελέχη της RTW αλλά και επενδυτές venture capital στο περιθώριο του JPM, οι εταιρείες με σαφή asset story κρίνονται σήμερα πιο ελκυστικές από τις «καθαρές» πλατφόρμες.

Οι θεραπευτικοί τομείς που προσελκύουν κεφάλαια

Η ογκολογία παραμένει στο επίκεντρο, με έμφαση σε παγκρεατικό, μαστό και καρκίνο ουροδόχου κύστης, όπου αναμένονται θεραπείες που μπορούν να επανακαθορίσουν τα πρότυπα φροντίδας. Παράλληλα, η παχυσαρκία συνεχίζει να αποτελεί βασικό επενδυτικό αφήγημα, με προσδοκίες γύρω από το πρώτο πραγματικά αποτελεσματικό από του στόματος μόριο και νέους μηχανισμούς δράσης.

Η νευροεπιστήμη (CNS) καταγράφει αξιοσημείωτη αλλαγή κλίματος. Η πρόοδος σε βιοδείκτες, η χαρτογράφηση του εγκεφάλου και η αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, σε συνδυασμό με τη γήρανση του πληθυσμού, επαναφέρουν το ενδιαφέρον σε έναν τομέα που για χρόνια θεωρούνταν υψηλού ρίσκου.

Ψυχεδελικά: από την περιφέρεια στο επίκεντρο

Τα ψυχεδελικά φάρμακα αναδεικνύονται ως ενδεχόμενη αλλαγή παραδείγματος στη θεραπεία της κατάθλιψης. Τα δεδομένα Φάσης ΙΙΙ της Compass Pathways ενισχύουν το σενάριο μη καθημερινών, επεισοδιακών θεραπειών, μεταβάλλοντας τόσο το κλινικό όσο και το εμπορικό μοντέλο.

FDA: μειωμένος αλλά υπαρκτός κίνδυνος

Ο ρυθμιστικός κίνδυνος για τη βιοφαρμακευτική βιομηχανία έχει υποχωρήσει σε σχέση με την αρχή της προηγούμενης κυβερνητικής περιόδου στις ΗΠΑ. Ωστόσο, παραμένει αβεβαιότητα σε «οριακές» περιπτώσεις, όπως σπάνια νοσήματα και προηγμένες θεραπείες (gene & cell therapies), όπου μη συμβατικά κλινικά σχέδια συναντούν αυξημένο έλεγχο.

Η τάση αυτή οδηγεί επενδυτές σε πιο συντηρητικές τοποθετήσεις σε συγκεκριμένες κατηγορίες early-stage προγραμμάτων.

Το μοντέλο του “alpha stacking”

Η RTW περιγράφει τη στρατηγική της ως «alpha stacking»: συνδυασμό επιστημονικής αξιολόγησης, εμπορικής πρόβλεψης, ρυθμιστικής ανάλυσης και κατανόησης της οπτικής του δυνητικού αγοραστή. Η ενίσχυση της εσωτερικής ανάλυσης δεδομένων και η χρήση AI θεωρούνται πλέον κρίσιμα εργαλεία για τη δημιουργία επενδυτικού πλεονεκτήματος.

Πηγή: healthpharma.gr