Blog

Η κίνηση της Fourlis να συνδέσει τη Holland & Barrett με το αναπτυσσόμενο δίκτυο της Dr.P δεν είναι μια απομονωμένη ελληνική ιστορία. Σε όλη την Ευρώπη, μεγάλοι όμιλοι επενδύουν στα φαρμακεία είτε μέσω άμεσης ιδιοκτησίας, είτε μέσω franchise, joint ventures και δικτύων συνεργασίας, μετατρέποντας το φαρμακείο σε κόμβο λιανικής, υπηρεσιών υγείας και πρόληψης.

Οργανωμένο λιανεμπόριο

Η είσοδος της Fourlis στον χώρο των φαρμακείων δείχνει ότι και στην Ελλάδα αρχίζει να διαμορφώνεται ένα νέο κεφάλαιο για το οργανωμένο λιανεμπόριο υγείας. Η συμφωνία με τη Golden Age Capital προβλέπει ότι ο όμιλος θα εισφέρει το 100% της Wellness Market, δηλαδή της εταιρείας που εκπροσωπεί τη Holland & Barrett στην Ελλάδα, στη DrP Group και θα αποκτήσει το 15% της τελευταίας, με στόχο να αναπτυχθεί η μάρκα μέσα από το κανάλι των φαρμακείων, με shop-in-shop και ειδικούς χώρους merchandising. Η Fourlis τονίζει ότι έτσι επιταχύνει την πρόσβαση της Holland & Barrett σε ένα ήδη αναπτυσσόμενο φαρμακευτικό δίκτυο, ενώ διατηρεί στρατηγική συμμετοχή στην κατηγορία health & wellness.

Το ελληνικό ενδιαφέρον, όμως, δεν εξαντλείται στη δομή της συμφωνίας. Η ουσία είναι ότι η διοίκηση της Fourlis βλέπει το φαρμακείο ως το νέο φυσικό κανάλι κλίμακας για την Holland & Barrett. Σύμφωνα με όσα ανέφερε η διοίκηση στους αναλυτές, η Dr. Pharmacy διαθέτει σήμερα περίπου 25-30 φαρμακεία και στοχεύει να ξεπεράσει τα 100, με τη Holland & Barrett να έχει παρουσία σε όλα. Η ίδια λογική πατά πάνω σε ένα ευρύτερο ευρωπαϊκό μοτίβο: όποιος θέλει να χτίσει σοβαρή παρουσία στον χώρο της υγείας δεν αρκεί να έχει brand, χρειάζεται και δίκτυο.

Το φαρμακείο στην Ευρώπη δεν είναι απλώς σημείο πώλησης

Αυτό που αλλάζει σε όλη την Ευρώπη είναι ο ρόλος του φαρμακείου. Δεν λειτουργεί πλέον μόνο ως σημείο διάθεσης συνταγογραφούμενων ή OTC προϊόντων, αλλά ως κόμβος πρωτοβάθμιας συμβουλής, υπηρεσιών υγείας, συμπληρωμάτων, wellness και omnichannel σχέσης με τον καταναλωτή. Γι’ αυτό και οι μεγάλοι όμιλοι δεν επενδύουν μόνο σε «βιτρίνες», αλλά σε εφοδιαστική αλυσίδα, loyalty, data, ιδιωτική ετικέτα και υπηρεσίες. Το μοντέλο της Fourlis ταιριάζει ακριβώς σε αυτή τη λογική: χρησιμοποιεί το brand Holland & Barrett, αλλά ψάχνει τη μεγάλη κλίμακα μέσα από έτοιμη φαρμακευτική υποδομή.

Το βρετανικό μοντέλο: Boots, η κλασική corporate αλυσίδα

Το πιο αναγνωρίσιμο παράδειγμα στην Ευρώπη παραμένει η Boots. Η εταιρεία δηλώνει ότι διαθέτει πάνω από 1.800 καταστήματα, περισσότερους από 4.900 εγγεγραμμένους φαρμακοποιούς και πάνω από 180 υπηρεσίες υγείας που προσφέρει είτε για λογαριασμό του NHS είτε ιδιωτικά. Μετά την ολοκλήρωση της εξαγοράς της Walgreens Boots Alliance από τη Sycamore Partners τον Αύγουστο του 2025, η Boots λειτουργεί πλέον στο πλαίσιο του ανεξάρτητου The Boots Group. Εδώ βλέπουμε το «καθαρό» μοντέλο: ισχυρή μάρκα, κάθετος έλεγχος στο δίκτυο και μεγάλη ένταση υπηρεσιών μέσα στο ίδιο φυσικό αποτύπωμα.

Για τη Fourlis, η Boots δεν αποτελεί ακριβές αντίγραφο, αλλά σημείο αναφοράς. Η διαφορά είναι ότι η ελληνική αγορά δεν έχει ακόμη την ίδια ωριμότητα ούτε το ίδιο βαθμό συγκέντρωσης. Άρα η Fourlis δεν επιχειρεί να χτίσει από το μηδέν μια νέα πανελλαδική αλυσίδα τύπου Boots, αλλά να μπει σε ένα υβριδικό σχήμα, όπου το brand ευεξίας «κουμπώνει» πάνω σε υπάρχον φαρμακευτικό δίκτυο. Αυτό είναι πιο ελαφρύ κεφαλαιακά και πιο γρήγορο επιχειρησιακά. Η ίδια η Fourlis άλλωστε μιλά ανοιχτά για scalable distribution partnerships και για μοντέλα που αυξάνουν την προσβασιμότητα του brand.

Το γερμανικό-πανευρωπαϊκό μοντέλο: PHOENIX

Αν η Boots αντιπροσωπεύει την κλασική αλυσίδα, η PHOENIX δείχνει το πιο σύνθετο ευρωπαϊκό μοντέλο. Ο γερμανικός όμιλος δηλώνει ότι δραστηριοποιείται σε 29 ευρωπαϊκές αγορές, έχει σχεδόν 3.300 δικά του φαρμακεία σε 17 χώρες και παράλληλα διαχειρίζεται cooperation και partnership programmes που καλύπτουν σχεδόν 18.000 φαρμακεία. Στο retail διαθέτει brands όπως BENU, Apotek 1, Rowlands Pharmacy, McCabes και Help Net. Με απλά λόγια, η PHOENIX δεν επενδύει μόνο σε σημεία λιανικής, αλλά σε ολόκληρο οικοσύστημα εφοδιασμού, franchise, υποστήριξης ανεξάρτητων φαρμακείων και δικών της καταστημάτων.

Αυτό είναι κρίσιμο για την ελληνική ανάγνωση της κίνησης Fourlis. Το μεγάλο ευρωπαϊκό μάθημα δεν είναι ότι όλοι χτίζουν μόνο corporate chains. Το πιο αποδοτικό μοντέλο, σε πολλές περιπτώσεις, συνδυάζει δικά σου σημεία, συνεργαζόμενα φαρμακεία, κοινές προμήθειες και κοινές υπηρεσίες. Η Fourlis, με την έμφαση που δίνει ήδη στο retail platform, στην εφοδιαστική αλυσίδα και στα shared services, δείχνει να κινείται ακριβώς προς αυτή την κατεύθυνση: όχι ένα απλό «άνοιγμα μαγαζιών», αλλά μια πλατφόρμα που μπορεί να στηρίξει δίκτυο.

Το private equity μοντέλο της Κεντρικής Ευρώπης

Ακόμη πιο κοντά στη λογική της Fourlis βρίσκεται η Dr.Max. Ο όμιλος ανήκει πλήρως στην Penta Investments, η οποία δηλώνει ότι επενδύει από το 2002 σε ασφάλιση, νοσοκομεία, εξωτερικά ιατρεία, εργαστήρια και φαρμακεία. Η Dr.Max αυτοπαρουσιάζεται ως ο δεύτερος μεγαλύτερος φαρμακευτικός όμιλος λιανικής στην Ευρώπη και η Penta αναφέρει ότι το δίκτυο έφθασε τις 3.030 φαρμακευτικές θέσεις το 2024, ενώ σε report του 2025 γίνεται λόγος για περισσότερες από 3.200 τοποθεσίες, με επέκταση σε βασικές αγορές όπως η Σερβία και η Ιταλία.

Η Dr.Max είναι ίσως το πιο χαρακτηριστικό παράδειγμα του πώς ένα επενδυτικό κεφάλαιο αντιμετωπίζει το φαρμακείο ως πλατφόρμα περιφερειακής ενοποίησης. Δεν επενδύει μόνο στο «ράφι», αλλά σε εξαγορές, capex επέκτασης, δική του αλυσίδα τροφοδοσίας και σε κάθετη οργάνωση ανά χώρα. Σε αυτό το μοντέλο, το φαρμακείο είναι κόμβος για private label, loyalty, OTC, συμπληρώματα και υπηρεσίες, όχι μόνο για εκτέλεση συνταγών. Γι’ αυτό η υπόθεση Fourlis έχει ενδιαφέρον: δείχνει ότι και στην Ελλάδα αρχίζει να αναζητείται ένα πιο «επενδυτικό» μοντέλο για το φαρμακείο, όπου το brand υγείας και ευεξίας θα χτιστεί πάνω σε οργανωμένο δίκτυο με πανελλαδικές φιλοδοξίες.

Το ελβετικό μοντέλο: Galenica και το δίκτυο ως υπηρεσία υγείας

Στην Ελβετία, η Galenica δείχνει ένα ακόμη διαφορετικό μοτίβο. Η εταιρεία δηλώνει ότι λειτουργεί το μεγαλύτερο δίκτυο φαρμακείων στη χώρα, με πάνω από 500 own, joint venture και partner pharmacies. Στο πρώτο εξάμηνο του 2025 κατέγραφε 381 own points of sale, εκ των οποίων 201 Amavita, 86 Sun Store, 86 Coop Vitality, μία Mediservice και επτά πλειοψηφικές συμμετοχές σε άλλα φαρμακεία. Παράλληλα, επεκτείνει το online αποτύπωμά της αυξάνοντας στο 80% τη συμμετοχή της στην Puravita, ενώ συνδέει όλο και περισσότερο τα φαρμακεία με διαγνωστικές και ψηφιακές υπηρεσίες.

Η Galenica είναι χρήσιμη ως σύγκριση γιατί δείχνει ότι το σύγχρονο φαρμακείο δεν είναι μόνο retail story. Είναι δίκτυο υγείας με φυσικά σημεία, συνεργασίες, diagnostics, repeat prescriptions και ψηφιακές υποδομές. Αν η Fourlis θέλει πράγματι να μετατρέψει τη Holland & Barrett από niche αλυσίδα σε πανελλαδικό health & wellness παίκτη, θα χρειαστεί να κινηθεί προς αυτό το είδος υπηρεσιακής ολοκλήρωσης και όχι απλώς προς μια μεγαλύτερη διασπορά ραφιών.

Τι λέει τελικά η ευρωπαϊκή εμπειρία για τη Fourlis

Το μεγάλο συμπέρασμα από την ευρωπαϊκή αγορά είναι ότι δεν υπάρχει ένα μόνο μοντέλο. Υπάρχουν τουλάχιστον τέσσερις δρόμοι: το corporate chain μοντέλο της Boots, το wholesale-plus-retail οικοσύστημα της PHOENIX, η private-equity consolidation λογική της Dr.Max και το integrated health network της Galenica. Η Fourlis δεν μοιάζει να αντιγράφει κάποιο από αυτά αυτούσιο. Προσπαθεί μάλλον να συνθέσει στοιχεία από όλα: brand δύναμη από τη Holland & Barrett, κλίμακα μέσω Dr.P, retail platform σε επίπεδο ομίλου και σταδιακή μετάβαση σε omnichannel health & wellness.

Γι’ αυτό και η υπόθεση δεν αφορά μόνο το αν η Dr. Pharmacy θα φτάσει τα 100 σημεία. Αφορά το αν στην Ελλάδα δημιουργείται επιτέλους το πρώτο σοβαρό case όπου ένας εισηγμένος λιανεμπορικός όμιλος επιχειρεί να δει το φαρμακείο όχι απλώς ως σημείο διανομής, αλλά ως επεκτάσιμη πλατφόρμα υγείας και πρόληψης. Αν το στοίχημα πετύχει, η Fourlis δεν θα έχει απλώς βρει νέο κανάλι για τη Holland & Barrett. Θα έχει ανοίξει τον δρόμο για μια νέα φάση συγκέντρωσης και επαγγελματοποίησης στο ελληνικό φαρμακευτικό λιανεμπόριο.

Πηγή: healthpharma.gr